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France. Commissariat général au développement durable. Service des données et études statistiques

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Résumé

"Au troisième trimestre 2025, la conjoncture de l'immobilier est mieux orientée que les trimestres précédents, même si certains indicateurs demeurent dégradés.La demande et la production de crédits continuent de se redresser alors que les taux d'intérêt se stabilisent.Sur le marché du logement ancien, le volume de transactions qui avait atteint un très bas niveau à la mi-2024 poursuit sa remontée alors que les prix sont stables.Dans le logement neuf, les mises en vente, les ventes aux institutionnels et les mises en chantier progressent. En revanche, les autorisations se replient et les ventes aux particuliers demeurent à un très bas niveau. Les prix des logements diminuent légèrement.L'emploi continue de se contracter dans le secteur des activités immobilières alors qu'il se stabilise dans la promotion immobilière et le bâtiment. Dans ce dernier secteur, l'activité demeure toutefois dégradée." Sourde SDES

Editeur

Ministères Aménagement du Territoire, Transition écologique

Descripteur Urbamet

logement ;emploi ;financement du logement ;marché immobilier ;conjoncture ;loyer ;donnée statistique

Descripteur écoplanete

Thème

Habitat - Logement

Texte intégral

Conjoncture de l?immobilier Résultats au troisième trimestre 2025 JANVIER 2026 Au troisième trimestre 2025, la conjoncture de l?immobilier est mieux orientée que les trimestres précédents, même si certains indicateurs demeurent dégradés. La demande et la production de crédits continuent de se redresser alors que les taux d?intérêt se stabilisent. Sur le marché du logement ancien, le volume de transactions qui avait atteint un très bas niveau à la mi-2024 poursuit sa remontée alors que les prix sont stables. Dans le logement neuf, les mises en vente, les ventes aux institutionnels et les mises en chantier progressent. En revanche, les autorisations se replient et les ventes aux particuliers demeurent à un très bas niveau. Les prix des logements diminuent légèrement. L?emploi continue de se contracter dans le secteur des activités immobilières alors qu?il se stabilise dans la promotion immobilière et le bâtiment. Dans ce dernier secteur, l?activité demeure toutefois dégradée. Les perspectives d?activité s?améliorent globalement dans le bâtiment et la promotion immobilière. LA DEMANDE ET LA PRODUCTION DE CRÉDITS CONTINUENT DE SE REDRESSER Le taux fixe moyen des crédits à l?habitat se stabilise Au troisième trimestre 2025, le taux de l?OAT* 10 ans progresse. Il s?établit en moyenne à 3,42 %, après 3,26 % et 3,32 % au deuxième et premier trimestres 2025. Sur un an, il a progressé de 41 points de base. Le taux fixe moyen des crédits à l?habitat (y compris renégociations) se stabilise à 2,98 % (2,99 % au trimestre précédent). Après avoir fortement progressé entre son point bas de décembre 2021 (1,10 %) et décembre 2023 (3,62 %), il s?est replié de 63 points de base entre son pic de décembre 2023 et avril 2025. Graphique 1 : taux d?intérêt effectifs des crédits à l?habitat et de l?OAT* 10 ans En % * OAT = obligation assimilable du Trésor. Source : Banque de France, calcul SDES La demande de crédits à l?habitat s?accentue Selon l?enquête de la Banque de France sur la distribution du crédit réalisée auprès des banques, la demande de crédits (y compris renégociations) s?affermit. Le solde d?opinion correspondant s?établit en effet à + 38 points, après + 25 points au trimestre précédent. Graphique 2 : évolution des critères d?octroi et de la demande de crédits à l?habitat Solde d?opinion des banques (en %) Source : Banque de France, enquête sur la distribution du crédit -0,4 0,0 0,4 0,8 1,2 1,6 2,0 2,4 2,8 3,2 3,6 4,0 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Taux fixes OAT 10 ans -100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Critères d'octroi Demande de crédits + resserrement - assouplissement + augmentation - diminution Conjoncture de l?immobilier : résultats au troisième trimestre 2025 Les critères d?octroi de crédits à l?habitat demeurent inchangés (solde d?opinion à 0 point comme au trimestre précédent). Le redressement de la production de crédits nouveaux ralentit Le redressement de la production de crédits nouveaux à l?habitat (y compris renégociations), amorcé il y a un an, se poursuit mais à un rythme nettement ralenti par rapport au trimestre précédent (+ 1,6 %, après + 10,0 %, en glissement trimestriel et en données CVS- CJO). Le montant de ces crédits s?établit à 43,7 milliards d?euros, soit un niveau inférieur de 18 % à sa moyenne de la période 2020-2024. Le flux de crédits nets (apuré des renégociations et diminué des remboursements de capitaux) continue de baisser (0,4 milliard d?euros, après 0,8 et 2,2 milliards d?euros). Le montant de l?encours de crédits à l?habitat des ménages progresse très légèrement (+ 0,2 %). Il s?établit à 1 287 milliards d?euros. Graphique 3 : crédits nouveaux et encours de crédits à l?habitat des particuliers Milliards d?euros, crédits nouveaux en CVS-CJO Source : Banque de France Les durées des crédits immobiliers sont au plus haut Les durées initiales moyennes des crédits immobiliers progressent de deux mois, qu?ils incluent ou non les rachats et renégociations. Elles s?établissent à 264 mois pour les premiers et à 267 mois pour les seconds, et sont ainsi au plus haut depuis le début de la série au premier trimestre 2004. Graphique 4 : durée initiale moyenne des crédits à l?habitat (hors travaux et prêts relais) Nombre de mois Source : Banque de France LE VOLUME DE TRANSACTIONS DANS L?ANCIEN POURSUIT SON REBOND ALORS QUE LES PRIX SONT STABLES Le nombre de transactions dans l?ancien continue de se redresser Le volume annuel de transactions de logements anciens poursuit son redressement, amorcé fin 2024, mais à un rythme moindre (+ 1,5 % en glissement trimestriel, après + 2,8 % et + 4,4 %), après avoir chuté de 33 % en trois ans. Il s?établit à 921 000 transactions, soit un niveau inférieur de 13 % à son niveau moyen 2020-2024. Graphique 5 : nombre de transactions dans l?ancien Milliers de logements cumulés sur un an Source : IGEDD, d?après DGFiP et Bases notariales Les prix des logements anciens sont stables en évolutions trimestrielles Au troisième trimestre 2025, les prix des logements anciens sont stables, en glissement trimestriel CVS- CJO, après un repli de 0,3 % au trimestre précédent. Les prix des appartements se redressent (+ 0,5 %, après - 0,4 %) tandis que ceux des maisons continuent de baisser (- 0,4 %, après - 0,3 %). En Île-de-France, les prix sont en légère hausse (+ 0,2 %, après - 0,3 %) sous l?effet du rebond de ceux des appartements. En province, ils poursuivent leur léger repli (- 0,1 %, après - 0,4 %), en lien avec la baisse des prix des maisons. Sur un an, les prix continuent de progresser (+ 0,7 %, après + 0,5 %). Ils sont en hausse de 0,8 % en province et de 0,5 % en Île-de-France. Graphique 6 : prix des logements anciens Évolution trimestrielle en % (T/T-1), CVS Source : Notaires-Insee, indice des prix des logements anciens 1050 1100 1150 1200 1250 1300 1350 20 30 40 50 60 70 80 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Crédits nouveaux Encours des crédits à l'habitat Crédits nouveaux Encours des crédits à l'habitat 240 245 250 255 260 265 270 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Prêts yc rachats et renégociations Prêts nc rachats et renégociations 800 850 900 950 1000 1050 1100 1150 1200 1250 1300 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Nombre de transactions -2,5 -2,0 -1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Île-de-France France métropolitaine Province Conjoncture de l?immobilier : résultats au troisième trimestre 2025 Dans le secteur des activités immobilières, l?emploi salarié continue de se contracter L?indice de chiffre d?affaires dans les activités immobilières progresse de 1,8 %, en données CVS- CJO, après avoir légèrement fléchi au trimestre précédent (- 0,3 %). Sur les quatre dernières années, il a crû quatre fois moins vite que celui de l?ensemble des services (+ 7,2 % contre + 28,9 %). Le nombre de défaillances d?entreprises dans les activités immobilières est en diminution (611, après 650, en données CVS-CJO). Il demeure, néanmoins, à un niveau très élevé, après avoir plus que doublé depuis fin 2021. Graphique 7 : chiffre d?affaires dans l?ensemble des services et les activités immobilières Indice base 100 en 2021, CVS-CJO Source : Insee, indice de chiffre d?affaires L?emploi dans les activités immobilières continue de se contracter (- 0,9 % en glissement trimestriel, après - 0,2 %). Avec 314 700 emplois, il se situe 4,5 % en dessous de son point haut du quatrième trimestre 2022 (15 000 emplois de moins). Ce recul est uniquement lié à celui de l?emploi salarié (- 1,3 % ce trimestre et - 7,3 % par rapport à son point haut du troisième trimestre 2022) alors que l?emploi non salarié continue de progresser (+ 0,8 % comme au trimestre précédent). Graphique 8 : emploi dans les activités immobilières Milliers d?emplois, CVS Sources : Insee ; Dares 75 80 85 90 95 100 105 110 115 120 125 130 135 140 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Activités immobilières Ensemble des services 40 50 60 70 80 90 100 110 120 180 200 220 240 260 280 300 320 340 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Emploi salarié Emploi total Emploi non salarié Emploi non salarié Emploi salarié et emploi total Évolution des loyers L?indice de référence des loyers sert à la revalorisation des loyers en cours de bail. Il est calculé sur la base de l?évolution des prix à la consommation hors tabac et hors loyers. Alors que sa hausse avait été plafonnée à 3,5 % jusqu?au premier trimestre 2024, cet indice continue de ralentir au troisième trimestre 2025 (+ 0,9 %, après + 1,0 % et + 1,4 %). Le rythme de hausse des loyers des résidences principales ? de l?ensemble du parc, à caractéristiques constantes ? est globalement stable depuis le deuxième trimestre 2023, à + 2,2 % en glissement annuel, après + 2,3 % au trimestre précédent. Graphique 9 : prix dans le marché locatif Évolution annuelle en % (T/T-4) Source : Insee, indice des prix à la consommation, indice de référence des loyers, calcul SDES Conjoncture de l?immobilier : résultats au troisième trimestre 2025 L?ACTIVITÉ DE LA PROMOTION IMMOBILIÈRE EST UN PEU MOINS DÉGRADÉE Les mises en vente de logements neufs aux particuliers continuent de se redresser Au troisième trimestre 2025, la tendance au redressement des mises en vente de logements neufs à destination des particuliers se poursuit (+ 5,9 %, après - 0,7 % et + 15,0 %, en données CVS-CJO et en glissement trimestriel), après quasiment deux ans de recul. Le nombre de logements neufs nouvellement commercialisés s?établit ainsi à 19 239, soit un niveau inférieur de 19 % à sa moyenne des cinq dernières années (2020-2024). Les ventes aux particuliers se redressent très légèrement, après trois trimestres de repli (+ 0,4 %, après - 0,7 % et - 6,7 %). Avec 16 240 réservations, elles demeurent à un très bas niveau, inférieures de 34 % à leur niveau trimestriel moyen des cinq dernières années. Graphique 10 : commercialisation des logements neufs aux particuliers Nombre de logements, CVS-CJO Source : SDES, ECLN Les annulations de réservation diminuent (- 7,3 %). Elles représentent 16 % des ventes, soit une part relativement stable depuis fin 2024. Elles s?établissaient à 24 % des ventes au quatrième trimestre 2023. L?encours de logements neufs proposés à la vente progresse (+ 1,1 %, après + 0,1 %) et s?élève à 122 200 logements. Le délai moyen d?écoulement des logements neufs augmente légèrement (23 mois, après 22 mois) sous l?effet de la hausse des délais moyens d?écoulement des appartements. Les ventes de logements aux institutionnels (ou ventes en bloc) sont en hausse (+ 12,4 %, après + 1,3 %, en données CVS-CJO). Elles s?élèvent à 15 180 réservations, soit 48 % de l?ensemble des logements vendus (particuliers et institutionnels). Cette hausse est portée par les réservations des bailleurs sociaux qui représentent 82 % des acquisitions en bloc ce trimestre. Graphique 11 : ventes de logements neufs aux institutionnels Nombre de logements CVS-CJO Source : SDES, ECLN Les prix des logements neufs sont en léger repli en glissement trimestriel Au troisième trimestre 2025, les prix de production des logements neufs (prix conclus entre les maîtres d?ouvrage et les entreprises assurant les travaux) poursuivent leur tendance à la baisse amorcée au deuxième trimestre 2024 (- 1,4 %, après - 2,8 %). Sur un an, les prix reculent de 4,1 %. Dans le même temps, les prix des logements neufs à destination des particuliers sont en léger repli, après cinq trimestres consécutifs de hausse (- 0,2 %, après + 0,4 %). Sur un an, ils progressent de 1,1 %. Graphique 12 : prix de production de la construction neuve à usage d?habitation et des logements neufs Indice de prix de production base 100 2021 Indice des prix des logements neufs base 100 2015 Source : Insee Dans le secteur de la promotion immobilière, le chiffre d?affaires et l?emploi salarié sont quasiment stables Au troisième trimestre 2025, le chiffre d?affaires du secteur de la promotion immobilière est quasiment stable (- 0,3 %, après + 1,2 % en CVS-CJO). Il demeure inférieur de 13 % à sa moyenne 2020-2024. Il avait en effet connu quatre trimestres consécutifs de net recul à partir du deuxième trimestre 2023 (- 19 % sur la période). 40000 60000 80000 100000 120000 140000 13000 18000 23000 28000 33000 38000 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Mises en vente Ventes Encours de logements proposés à la vente EMises en vente et ventes Encours de logements proposés à la vente 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Bailleurs sociaux Autres acquéreurs E 113 115 117 119 121 123 125 127 129 131 133 92 96 100 104 108 112 116 120 124 128 132 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Prix de production (ICC) Prix des logements neufs Prix des logements Prix de production Conjoncture de l?immobilier : résultats au troisième trimestre 2025 De même, les effectifs salariés dans la promotion immobilière sont quasiment stables (- 0,1 % par rapport au trimestre précédent, après - 2,3 %). Sur un an, ils baissent de 6,9 %. Avec environ 26 100 salariés, ils sont inférieurs de 17 % à leur point haut du quatrième trimestre 2022, soit un recul d?environ 5 500 emplois. Graphique 13 : chiffre d?affaires et effectifs salariés de la promotion immobilière Indice base 100 en 2021, CVS-CJO Effectifs salariés en fin de trimestre Sources : Urssaf, calcul SDES ; Insee, indice de chiffre d?affaires LES MISES EN CHANTIER DE LOGEMENTS ACCENTUENT LEUR REPRISE Les autorisations de logements se replient un peu alors que les mises en chantier progressent à nouveau Au troisième trimestre 2025, en données CVS-CJO, les autorisations de logements se replient après quatre trimestres consécutifs de croissance (- 3,5 % en glissement trimestriel, après + 16,5 % et + 4,9 %). Elles sont inférieures de 5 % à leur niveau moyen des cinq dernières années (98 500 autorisations par rapport à 103 900). Ce repli est lié à la baisse des autorisations dans le collectif (- 6,2 %, après + 22,2 %), plus particulièrement en province (- 8,4 %, contre + 0,8 % en Île-de-France). Dans l?individuel, les autorisations continuent de progresser (+ 3,0 %, après + 6,2 %). Le nombre de logements mis en chantier accélère (+ 9,5 % en glissement trimestriel, après + 1,7 % et - 3,2 %). Il demeure néanmoins à un niveau très bas (70 500), inférieur de 19 % à sa moyenne trimestrielle des cinq dernières années. La hausse de ce trimestre est un peu plus marquée dans l?individuel (+ 12,8 %, contre + 7,5 % dans le collectif) et en Île-de-France (+ 14,6 %, contre 8,5 % en province). Graphique 14 : autorisations et mises en chantier de logements en fréquence trimestrielle Nombre de logements, CVS-CJO, estimations en date réelle Source : SDES, Sitadel Les surfaces de locaux non résidentiels mis en chantier poursuivent leur recul mais à un rythme nettement ralenti En données brutes, cumulées sur un an, les surfaces de locaux non résidentiels autorisés, au troisième trimestre 2025, continuent d?augmenter (+ 3,1 % en glissement annuel, après + 3,2 %). Elles s?établissent à 38,4 millions de m², soit un niveau légèrement supérieur (+ 2 %) à leur niveau moyen des cinq dernières années. À l?inverse, les surfaces de locaux mis en chantier continuent de reculer mais à un rythme nettement ralenti (- 1,7 %, après - 6,6 %). Avec 20,5 millions de m² mis en chantier sur 12 mois, elles demeurent à un très bas niveau, inférieures de 15 % à leur moyenne de la période 2020-2024. Graphique 15 : surface de locaux non résidentiels autorisés et mis en chantier Surface sur un an en milliers de m², en date de prise en compte Source : SDES, Sitadel 24000 25000 26000 27000 28000 29000 30000 31000 32000 70 75 80 85 90 95 100 105 110 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Indice de chiffre d'affaires Effectifs salariés Indice de chiffre d'affaires Effectifs salariés 60000 70000 80000 90000 100000 110000 120000 130000 140000 150000 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Mis en chantier Autorisés 18000 20000 22000 24000 26000 28000 30000 32000 34000 36000 38000 40000 42000 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Autorisés Mis en chantier Conjoncture de l?immobilier : résultats au troisième trimestre 2025 DANS LE BÂTIMENT, LA BAISSE DE L?ACTIVITÉ SE POURSUIT Les coûts de production dans le bâtiment continuent de progresser Au troisième trimestre 2025, les coûts des matériaux dans le bâtiment se stabilisent après avoir légèrement augmenté au cours des deux précédents trimestres (+ 0,1 %, après + 0,3 % et + 0,5 %). Le coût du travail dans la construction augmente également (+ 0,9 %, après + 1,1 %) après un repli au premier trimestre 2025 (- 1,4 %). Les coûts de production dans le bâtiment continuent de progresser en glissement trimestriel (+ 0,6 %, après + 0,3 %) et sur un an (+ 1,7 %, après + 1,5 %). Graphique 16 : coûts de production et des matériaux dans le bâtiment et coût du travail dans la construction Indices des coûts de production et des matériaux dans le bâtiment base 100 2021 Indice du coût du travail dans la construction base 100 2020 Source : Insee, calcul SDES La baisse du nombre d?heures rémunérées se poursuit dans le bâtiment Au troisième trimestre 2025, le nombre d?heures rémunérées des ouvriers du secteur du bâtiment continue de diminuer par rapport à l?année précédente (- 2,8 %, après - 3,9 %), à l?exception de celui des intérimaires qui rebondit légèrement (+ 0,8 %, après - 3,5 %). De même, les heures rémunérées poursuivent leur recul dans les entreprises de travaux de performance énergétique1 (- 3,0 %, après - 3,9 %), hormis celles des intérimaires (+ 1,4 %, après - 3,3 %). La diminution de l?ensemble des effectifs salariés des entreprises du bâtiment, amorcée depuis le deuxième trimestre 2023, se poursuit mais à un rythme nettement plus ralenti (- 0,1 % par rapport au trimestre précédent, après - 0,3 % et - 0,6 %, en données CVS). Les effectifs descendent ainsi à 1 258 500 salariés, en baisse de 4,0 %, soit environ 50 200 emplois par rapport à leur point haut du premier trimestre 2023. 1 Entreprises d?isolation, d?installation d?équipements thermiques et de menuiserie bois-PVC. Graphique 17 : effectifs salariés dans le bâtiment Effectifs salariés (en milliers) en fin de trimestre, CVS Source : Urssaf, calcul SDES Dans l?ensemble du secteur de la construction (y compris promotion immobilière et génie civil), l?emploi intérimaire continue de fléchir (- 0,7 % en glissement trimestriel et CVS, après - 0,4 %). Avec 129 700 emplois, il est à son plus bas niveau depuis le troisième trimestre 2016, en dehors de la période du premier confinement. Les défaillances d?entreprises dans la construction diminuent après une hausse au trimestre précédent (- 5,0 %, après + 3,3 %, en données CVS-CJO et en glissement trimestriel). Elles demeurent à un niveau élevé (3 537) supérieur de 49 % à leur moyenne des cinq dernières années. DANS L?ENSEMBLE, LES PERSPECTIVES S?AMÉLIORENT DANS LE BÂTIMENT ET LA PROMOTION IMMOBILIÈRE Dans le bâtiment, les perspectives d?activité et d?emploi s?améliorent légèrement Au troisième trimestre 2025, le solde d?opinion des entrepreneurs du bâtiment sur les perspectives d?activité à l?horizon de trois mois continue de s?améliorer quel que soit le type de clientèle (publique, privée) ou d?activité (construction neuve, entretien- amélioration). Il demeure néanmoins inférieur à sa moyenne des cinq dernières années. Le solde d?opinion sur les effectifs anticipés dans le bâtiment continue de progresser. Il reste toutefois en deçà de son niveau moyen 2020-2024. Graphique 18 : tendance d?évolution prévue des effectifs et de l?activité dans le bâtiment Solde d?opinion des entrepreneurs (en %), CVS Source : Insee, enquête de conjoncture dans l?industrie du bâtiment, calcul SDES 90 94 98 102 106 110 114 118 122 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Coûts de production Coût du travail Coûts des matériaux 1180 1200 1220 1240 1260 1280 1300 1320 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Effectifs salariés dans le bâtiment -45 -40 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Tendance d'évolution prévue des effectifs Tendance d'activité prévue Conjoncture de l?immobilier : résultats au troisième trimestre 2025 Le jugement sur les carnets de commandes dans le bâtiment est stable Au troisième trimestre 2025, le solde d?opinion sur les carnets de commandes dans le bâtiment est stable à un très bas niveau, nettement inférieur à sa moyenne des cinq dernières années. Les entreprises du secteur estiment que leurs carnets de commandes leur assurent 8,0 mois de travail (en données CVS) contre 7,9 mois au trimestre précédent. Cette durée est inférieure à sa moyenne de 2020-2024 (8,4 mois). Graphique 19 : carnets de commandes dans le bâtiment Solde d?opinion des entrepreneurs (en %) Carnets de commandes (en mois), CVS Source : Insee, enquête de conjoncture dans l?industrie du bâtiment, calcul SDES Dans la promotion immobilière, les perspectives de mises en chantier rebondissent nettement En octobre 2025, le solde d?opinion des promoteurs immobiliers sur la demande de logement continue de s?améliorer très légèrement. Il équivaut à sa moyenne de 2020-2024. Le solde relatif aux perspectives de mises en chantier à l?horizon de trois mois rebondit nettement, après une dégradation au trimestre précédent. Ainsi, il repasse au-dessus de sa moyenne des cinq dernières années et atteint son niveau le plus élevé depuis juillet 2022. Cette amélioration est plus nette pour le solde relatif aux logements destinés à la location, et particulièrement ceux relatifs au parc social, que pour celui relatif aux logements destinés à la vente. Graphique 20 : perspectives de mises en chantier des promoteurs Solde d?opinion des entrepreneurs (en %), CVS Source : Insee, enquête de conjoncture dans la promotion immobilière, calcul SDES L?opinion des promoteurs quant aux perspectives d?évolution des moyens de financement de leurs clients se dégrade de nouveau fortement : le solde associé chute et passe nettement en dessous de sa moyenne 2020-2024. Enfin, la part des promoteurs désirant mettre à l?étude de nouveaux projets progresse très légèrement après un net recul au trimestre précédent (52 %, après 51 % et 57 % aux trimestres précédents). Cette part demeure inférieure à sa moyenne des cinq dernières années. Graphique 21 : part des promoteurs immobiliers désirant mettre à l?étude de nouveaux programmes En %, CVS Source : Insee, enquête de conjoncture dans la promotion immobilière 5,2 5,7 6,2 6,7 7,2 7,7 8,2 8,7 9,2 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Jugement sur le niveau du carnet de commandes Niveau du carnet de commande en mois de travail Jugement sur le niveau du carnet de commandes Niveau du carnet de commande en mois de travail -7 -13 4 -65 -60 -55 -50 -45 -40 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 JanAvrJulOctJanAvrJulOctJanAvrJulOctJanAvrJulOctJanAvrJulOctJanAvrJulOct 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Ensemble des logements Destinés à la vente Destinés à la location Abs. de données en avril 2020 car enquête non conduite 65 46 48 50 52 54 56 58 60 62 64 66 JanAvrJulOctJanAvrJulOctJanAvrJulOctJanAvrJulOctJanAvrJulOctJanAvrJulOct 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Pourcentage d'entreprises désirant mettre à l'étude de nouveaux programmes Abs. de données en avril 2020 car enquête non conduite Conjoncture de l?immobilier : résultats au troisième trimestre 2025 MÉTHODOLOGIE Champ et sources Les données utilisées pour la constitution de cette note de conjoncture proviennent de l?Insee, de la Banque de France, de la Dares et du service des données et études statistiques (SDES). Certains indicateurs portent sur des champs spécifiques, explicités dans le Bulletin trimestriel des statistiques sur le logement et la construction publié simultanément à la note. Révision des données Certaines données peuvent être révisées sur plusieurs trimestres. C?est le cas notamment des estimations flash de l?emploi par l?Insee, des transactions et des prix dans l?ancien, des résultats de la commercialisation, du volume des crédits à l?habitat ou encore des estimations de la construction neuve issues de Sit@del2. Les indicateurs soumis à révisions sont revus chaque trimestre, avec les dernières données disponibles, afin d?en améliorer la qualité. Au premier trimestre 2022, les estimations trimestrielles d?emploi ont été révisées par l?Insee à la suite de plusieurs changements méthodologiques, dont notamment la prise en compte de la nouvelle source de données que constituent les déclarations sociales nominatives, et l?intégration des alternants. Définitions Secteur de la construction : construction de bâtiments résidentiels et non résidentiels, promotion immobilière, génie civil, travaux de construction spécialisés. Il s?agit de la section F de la nomenclature d?activités française rév.2 (NAF). Secteur du bâtiment : activités de construction de bâtiments résidentiels et non résidentiels, de démolition, de travaux notamment d?installation électrique, de chauffage et de conditionnement d?air, de plomberie, d?isolation, de finition (plâtrerie, menuiserie, installation de revêtement de sols et murs, peinture...), de couverture. Ce secteur réunit le groupe 41.2 et une partie de la division 43 de la NAF. Secteur de la promotion immobilière : activité consistant à réunir les moyens juridiques, financiers, techniques et humains nécessaires à la réalisation de projets immobiliers résidentiels et non résidentiels destinés ultérieurement à la vente, qu?il s?agisse de bâtiments neufs ou de réhabilitation. Il s?agit du groupe 41.1 de la NAF. Secteur des activités immobilières : activité des agences immobilières, de location, d?exploitation et d?administration de biens immobiliers et des marchands de biens immobiliers. Il s?agit de la section L de la NAF. Crédits nets à l?habitat : montant des crédits à l?habitat contractés par les ménages, apuré des renégociations et diminué des remboursements d?actif. Crédits nouveaux à l?habitat : montant des crédits à l?habitat enregistré en actif par les banques. Celui-ci inclut donc les nouveaux achats mais également les renégociations de crédits. OAT : obligation assimilable du Trésor. Les OAT sont des emprunts que la République française émet pour financer les besoins de l?État à long terme. Glissement annuel (GA) : le glissement annuel d?une variable à un trimestre T donné correspond au taux d?évolution (en %) obtenu en rapportant le niveau de la variable en T à son niveau au même trimestre de l?année précédente (T-4). Glissement trimestriel (GT) : le glissement trimestriel est obtenu en rapportant le niveau d?une variable à un trimestre T à son niveau au trimestre précédent (T-1). Indice de référence des loyers : cet indice fixe le plafond d?augmentation annuelle des loyers que peuvent exiger les propriétaires. Il se déduit de l?indice du même trimestre de l?année précédente en lui appliquant l?évolution entre ces deux périodes de la moyenne sur douze mois consécutifs de l?indice des prix à la consommation hors tabac et hors loyers (IPC). Correction des variations saisonnières et des jours ouvrables et CVS lissée Les séries reflétant une activité socio-économique peuvent être sensibles aux saisons ou au nombre de jours ouvrables contenus dans la période. La série corrigée des variations saisonnières (CVS) et/ou corrigée du nombre de jours ouvrables (CJO), construite à partir de la série initiale dite « série brute », permet de neutraliser l?effet régulier des périodes de l?année pour mieux faire ressortir à la fois les tendances de fond et les évolutions exceptionnelles. Contrairement au glissement annuel, la CVS permet de comparer directement chaque période avec la période précédente. Une série brute ne comportant aucune saisonnalité sera notée comme une série CVS à coefficients nuls. La technique peut être complétée, pour en améliorer encore la lisibilité, par une moyenne mobile qui permet de faire ressortir l?évolution de fond, c?est-à-dire la tendance de la série. Benoit MATHIEU, SDES Directrice de publication : Béatrice Sédillot Dépôt légal : janvier 2026 ISSN : 2557-8510 (en ligne) Commissariat général au développement durable Service des données et études statistiques Sous-direction des statistiques du logement et de la construction Tour Séquoia - 92055 La Défense cedex Courriel : diffusion.sdes.cgdd@developpement-durable.gouv.fr www.statistiques.developpement-durable.gouv.fr mailto:diffusion.sdes.cgdd@developpement-durable.gouv.fr